3.7 Pronostico del flujo de caja

Importancia del pronóstico del flujo de caja en la toma de decisiones de las empresas.

La mayoría de las personas asocia la palabra “Pronostico” con las limitaciones o restricciones en los gastos, por el contrario las empresas utilizan el pronóstico para enfocar su atención en las operaciones de la empresa. Los pronósticos destacan los problemas potenciales que tienen las organizaciones en la gestión de venta, en la gestión de cobro lo que le permite a los administradores emprender acciones para evitar problemas o usar sus ventajas competitivas con inteligencia.

Un pronóstico o presupuesto ayuda a los administradores en sus funciones de planificación y de control, pueden además planear el futuro, sin embargo en ocasiones lo usan para evaluar lo sucedido en el pasado comparándolo con el desempeño real. El proceso de elaboración de pronostico (presupuesto) obliga a los gerentes a ser mejores administradores y coloca a la administración en primer lugar en la mente de los gerentes.

Horngren (2006) define presupuesto de la siguiente manera “como una expresión cuantitativa de un plan de acción” (pg. 296), en algunos casos cuando las empresas recién empieza la planificación es informal pero en el momento que la organización crece este comienza a cambiar y se torna más importante su desarrollo, existen algunos gerentes que al enfrentan todos los días mucha incertidumbre piensan que elaborar un presupuesto de efectivo es una pérdida de tiempo. Eso no es correcto, un presupuesto es la base de toda planeación estratégica y es la única herramienta que se tiene para un ambiente tan incierto como son los mercados.

Un presupuesto le permita a la organización reaccionar en forma sistemática, ordenada y no improvisada los cambios en las condiciones de mercado.

Para Ramírez (2008) “ Un presupuesto es un plan integrador y coordinador que se expresa en términos financieros respecto a las operaciones y recursos que forman parte de una empresa para un periodo determinado, con el fin de lograr los objetivos fijados por la alta gerencia” (pág. 243), 

Los principales elementos que utiliza Ramírez para su definición son; en primer lugar que es un plan lo que quiere decir que un presupuesto es una aspiración que la administración quiere realizar para lograr cambios positivos en la empresa. Es integrador ya que debe tomar en cuenta todas las áreas o departamentos que la componen y todos deben de participar ya que es la única forma que contribuyan a los objetivos globales algunos autores lo llaman presupuesto maestro, ya que es formado por las diferentes áreas que las integran. Coordinador los planes debe realizarlos todas las áreas siendo preparadas conjuntamente y en armonía. Si no es coordinado el presupuesto maestro no será igual a la suma de sus partes creando confusión y errores.

En términos financiero, es importante de que el presupuesto sea representado en unidades monetarias para que sirva como un medio de comunicación universal para evitar problemas de análisis. Operaciones uno de los objetivos de un presupuesto es el determinar los ingresos que se pretende obtener, así como los gastos que se quieren incurrir esta información debe de ser lo más detallado posibles.  Recursos no es suficiente solo determinar los ingresos y los gastos que se necesitaran en un periodo a corto plazo también es importante establecer la cantidad de recursos que se dispone o en otra medida los recursos que faltaría para buscarlos en los mercados financieros, es fundamental tener un proveedor de recursos financieros que ayuda a la empresa a no perder su ventaja competitiva. Dentro de un periodo determinado, el presupuesto siempre debe de estar en función de un espacio de tiempo ya que es nuestra única forma de poder establecer variaciones entre los valores reales y los presupuestados.

Fuentes consultadas:

·         Gitman Lawrence. Principios de administración financiera. Décimo segunda edición. México. Pearson Educación. 2012.

·         Horngren. Sunden.Stratton. Contabilidad administrativa. Décimo tercera edición. México. Prentice Hall. 2006.

·         Ramírez David. Contabilidad administrativa. Octava edición. China. Mc Graw Hill. 2008.

 

3.4 Depreciación (NS)

Dentro de las actividades empresariales más importantes que debe de realizar un gerente es la planificación y adquisición de Bienes de Capital o de activos fijos productivos, ya que dependiendo de los resultados obtenidos se toman decisiones o estrategias de inversión.

La depreciación es muy importante en su cálculo para proyectar procesos de producción, expansión o crecimiento interno, la razón es que se puedo determinar en qué momento el valor del bien que estoy depreciando llega a su fin.

Sabemos que la depreciación es la pérdida del valor de los bienes tangibles por su uso o desgaste, por la tecnología o factor tiempo, y al conocer los valores que debe obligatoriamente registrar como gastos de depreciación puedo determinar el momento exacto de tiempo en que la maquina pierda totalmente su valor contable y  necesita ser reemplazado.

La depreciación es la forma en la cual nos permite recuperar la inversión de los bienes de capital ya que contablemente se registra como un “gasto de depreciación” y como sabemos todos los gastos restan a la ganancia Bruta para obtener la ganancia neta que es la base imponible del impuesto a la renta por esa razón al aplicar la depreciación es conveniente para recuperar la inversión bajando nuestra base de impuesto.

Es importante aclarar que el gasto por depreciación no es una salida de efectivos como los gastos corrientes.

Tenemos para éste programa dos tipos de cálculo de Depreciación:

Depreciación constante o línea recta.

Depreciación de saldos decrecientes.

Depreciación constante o línea recta es un cálculo para determinar el valor que debe ajustarse o restarse al valor histórico de un bien y es un valor único por un período de tiempo determinado. Se basa en la idea de que los activos se consumen uniformemente durante el transcurso de su vida útil del bien por lo que en cada ejercicio se recibe el mismo cargo a resultado vía gasto de depreciación.

Depreciación de saldos decrecientes se lo determina multiplicando un porcentaje uniforme por el valor en libros para ese año, dado que el valor de la depreciación se determina tomando un porcentaje fijo de un número decreciente provoca que el valor en libros del activo no llegaría nunca a cero. Se basa en la idea que los bienes deben depreciar más en los primeros años de vida útil que los últimos ya que el desgaste provoca parar la maquina por estar en mantenimiento.

3.3 Análisis del Punto de equilibrio.

La técnica de punto de equilibrio también llamado análisis costo-volumen-utilidad estudia el comportamiento que tienen las unidades vendidas y el beneficio que se obtiene en un período de tiempo, además de identificar los elementos que afectan el comportamiento de dichas unidades vendidas, el precio de venta y el costo variable.

Es importante para todo negocio el determinar el número de unidades que debería vender en un mes o año para no ganar o perder, determinar la cantidad en unidades producidas y vendidas que no me de ganancia pero tampoco perdida a esa cantidad se lo identifica como punto de equilibrio.

Es importante entender que el punto de equilibrio (P.E.) no es la cantidad ideal que un negocio debería producir o vender, la técnica identifica la cantidad solo para que las empresas desarrollen estrategias de marketing o de producción para superar en la mayor cantidad posible el valor del (P.E).

Para determinar el (P.E.) es necesario determinar tres variables que nos ayudarán a identificar dicho resultado, nos referimos a las ventas, el costo variable y el costo fijo.

Las ventas, para nuestro trabajo es el resultado de multiplicar el precio de venta al público por las unidades vendidas lo cual nos da el total del valor en ventas en un tiempo determinado.

Costo variable, en este punto es el resultado de multiplicar el valor del costo de venta unitario por el número de unidades producidas en la empresa. Debemos aclarar que para nuestro trabajo el número de unidades vendidas es la misma que el número de unidades producidas.

Costos fijos es un valor constante por un lapso de tiempo esta cantidad no tiene ningún cambio.

Para obtener el punto de equilibrio partimos del estado de resultado pero en forma de ecuación matemático:

+ Ingresos por venta (P X Und.)

 – Costo Variable (CV X Und.)

 – Costo fijo (CF)

 = Beneficio Neto (BN)

Podemos escribir dicha ecuación de la siguiente manera:

(P X Und.) – (CV X Und.) – CF = BN

Ya hemos señalado que el punto de equilibrio es el número de unidades que no tengo utilidad ni perdida y ese valor es “0” (cero) y para nuestro trabajo asumimos que el valor de las unidades vendidas es igual al número de las unidades producidas por esa razón despejamos “Und” encontraremos la cantidad que debo producir y vender en mi negocio como obtener una utilidad de cero.

Und. = CF/ (P-CV)

ó

P.E. = Costo fijos / (Precio unitario – Costo variable unitario).

Margen de seguridad.

El P.E. no es una cantidad que debemos llegar más bien es la cantidad que debemos distanciarnos en la medida de lo posible entre más alejado estemos del P.E. mayor será nuestra utilidad, este espacio que hay entre P.E. y la producción normal de la empresa se le llama Margen de Seguridad y se calcula de la siguiente manera:

Margen de Seguridad = (La producción normal de la empresa) – (Punto de equilibrio).

Supuestas limitaciones del P.E.

•      El análisis del Punto de equilibrio es básicamente un procedimiento estático.

•      Todos los costos deben clasificarse como fijos o variables no hay semi variables.

•      Los cambios en inventarios han de ser mínimo para que no perturben el análisis.

•      Los costos fijos han de permanecer constantes en el rango relevante.

•    El costo variable unitario no cambia, y existe una relación directa entre los costos y el volumen.

3.2 Costos e ingresos

Costos 

 

Es importante aclarar la confusión que tenemos entre lo que es costo y lo que es un gasto muchas personas se expresan de esta forma ¿Cuánto cuesta el teléfono?, ¿Cuánto cuesta el alquiler? , pero el uso de la palabra “costo” es engañoso.

Un costo es el precio de un activo que conlleva una elaboración y posterior adquisición de un bien, también como la configuración y preparación de dicho activo, los costos se pueden identificar de la siguiente manera:

1. Materia prima.
2. Mano de obra directa.
3. Costos indirectos de fabricación.
4. Mano de obra indirecta.
5. Depreciación de planta y equipos.
6. Arriendo de planta.
7. Combustible de planta

La material prima es todo lo que se utiliza para crear, transformar, desarrollar completar un producto ademas debe ser tangible y fácil de identificar. 

 

Mano de obra son todos los egresos de dinero que se les paga a los operarios u obreros que están trabajando la materia prima.

Costos indirectos de fabricación son desembolso de dineros a productos que son necesarios para crear un producto finas pero no son fácil de identificar y cuantificar.

Mano de obra indirecta son trabajadores que no están en los procesos de transformación o elaboración de los productos mas son de apoyo cuya función es facilitarle el trabajo a los obreros de planta.

Depreciación es un tema que veremos mas adelante pero es la perdida del valor contable de un bien tangible o bien de capital debido a su desgaste.

El arriendo de planta es otro egreso de dinero que se contabiliza como un costo de fabricación aclarando que no es el lugar donde están las oficinas ni la cafetería de los oficinistas.

Combustible es un costo si es destinado a las maquinas que realizan el trabajo también puede ser la energía eléctrica o el agua que se utiliza en la elaboración de cualquier cosa.

Los costos por ser un elemento importante para la determinación del precio de venta al publico se lo a clasificado en muchos niveles vamos a ver dos.

Clasificación de los costos por la identificación con el producto:

1. Costos Directos, son aquellos que se identifican o cuantifican en forma directa con el producto terminado; como materia prima y mano de obra directa.
2. Costos indirectos son aquellos que no se identifican o cuantifican fácilmente con el producto terminado: materiales indirectos, amo de obra indirecta etc.

Los costos también se clasifica por el volumen de producción:

1. Costos Fijos, son aquellos egresos que no tienen relación con el proceso de producción la mismas que se mantienen constantes en todo el periodo de producción.
2. Costos Variables, son egresos que si guardan una relación con el proceso de producción de acuerdo con el volumen de producción.
3. Semifijos o Semivariables, son aquellos que interviene una parte fija y otra variable, tales como consumo de agua, arriendo de equipo, etc.

Ingresos

Los ingresos son el aumento del capital contable que proviene del intercambio de bienes y servicios y las causan las operaciones de ventas estando orientados a los objetivos y metas institucionales.

Existe muchos tipos de ingresos pero solo estudiaremos dos:

1. Ordinarios, que son transacciones del giro ordinario de la empresa, es la naturaleza de la misma escrita en sus estatutos de constitución.
2. No ordinarios, son ingresos que se derivan de transacciones no rutinarias y no son propios del giro ordinario de la empresa.

Ejemplos de ingresos:

1. Venta de productos.
2. Prestaciones de servicios.
3. Ingresos por alquileres.
4. Ingresos por comisiones.
5. Ingresos financieros.
6. Ingresos extraordinarios o excepcionales.
7. Otros ingresos

3.1 Fuentes de financiamiento

Uno de los problemas mas importante para todo negocio sea que está por crearse o los ya establecidos es la obtención de recursos económicos que les permita cumplir sus objetivos, estos recursos lo estudiaremos como fuentes de financiamientos, al ser algo muy importante los vamos a dividir en dos grupos para poder estudiarlo mejor.

Decimos que fuentes de financiamiento son los recursos monetarios que están disponibles para los agentes productivos (naturales o jurídicos) estos recursos se pueden dividir en:

1. Fuentes de financiamiento interno.

2. Fuentes de financiamiento externo.

Las fuentes de financiamiento interno son todos los recursos que están al alcance de las personas naturales o jurídicas y es producto de su situaciones personal, familiar o relaciones con amistades estos recursos pueden ser:

1. Fondos personales.
2. Reservas (ahorros)
3. Ventas de activos
4. Entre otras…

Los fondos personales es todo lo que tiene el empresario fruto de sus actividades comerciales o profesionales que gano y lo quiera utilizar.

Las reservas es el ahorro que se pudo realizar en un transcurso de tiempo.

Venta de activos son las ventas de activos no productivos fruto por el desgaste, el tiempo o la tecnología que no se utilizan y quedaron improductivos y en algunos casos ya totalmente despreciados.

Entre otras… son fuentes de financiamiento internos como son sus amistados, conocidos que tienen una cantidad considerable de dinero y no saben como producirlo lo importante es que toda persona debe de desarrollar activos sociales que les servirán para futuras decisiones.

Las fuentes de financiamiento externos, son tipo de financiamiento ajenos a las actividades personales y profesionales del empresario y pueden ser:

1. Capital accionario.
2. Pasivo no corrientes
3. Sobregiro
4. Créditos comercial
5. Subvenciones
6. Subsidios
7. Factoraje de deuda.
8. Arrendamiento (Leasing)
9. Capital de riesgo.
10. Inversión privada.

El capital accionario es lo que conocemos como venta de acciones es uno de los mejores métodos para financiar inversión en activos productivos, no se devuelve el capital ni se pagan intereses por el mismo, solo se entrega la parte proporcional del valor con las utilidades del ejercicio anual.

Pasivo no corriente llamado también pasivos a largo plazo, son fuentes de financiamiento de mas de cinco años como son hipotecas, bonos o inversiones a largo plazo depende del instrumento legal crediticio que se esté utilizando.

Sobregiro es muy común entre los comerciantes que tengan depósitos bancarios llamados “cuentes corrientes” son prestamos que se les otorga a muy corto plazo no pasan de una o dos semanas pero este dinero que entrega la institución financiera carga intereses y son los mas altos del mercado, se lo realiza por necesidad comercial.

Crédito comercial es una actividad de contra entrega de mercadería formalizada con un documento comercial conocido como “factura comercial” es a corto plazo por lo general los bancos o las empresas otorgan para este instrumento entre 30 a 90 días máximo de plazo para poder cancelar el valor, los intereses ya están integrados al valor del bien.

Subvención y Subsidio son valores monetarios entregados por lo general por el estado y en la mayoría de las veces no son devueltos ni el capital ni los intereses, cuando el dinero es entregado para mejorar la producción de algo o se dirige a un proyecto comercial o social se denomina subvención, pero si el dinero entregado por el estado es para el consumo por el beneficiario del dinero se lo llama subsidio.

Factoraje de deuda también conocido como Negociación de deuda es cuando por cuestiones de flujo de efectivo las empresas ya no pueden pagar las cuotas que amortizan las deudas se le pide a la institución financiera una re-negociación de la misma extendiendo el plazo y disminuyendo el valor a pagar se lo hace solo como se señalo antes para proteger el flujo de efectivo.

Arrendamiento mercantil (leasing) es un instrumento mercantil muy importante para los comerciantes que necesitan adquirir un activo productivo (maquinaria) y no la pueden pagar con sus ahorros personales por lo tanto le piden a las instituciones financieras que se las compre y este a su ves se las arrienda al comerciante esto es muy bueno si los ingresos obtenidos por la maquina son mayores que los valores que se deben pagar a la institución, decimos “la maquina de paga sola”.

Capital de riesgo, es un dinero entregado por instituciones diferentes o del estado para arriesgarse en situaciones muy particulares de negocios muy específicos en la que el nivel de apalancamiento se muy alto.

Inversión privada es una fuente de financiamiento que lo realiza las empresas privadas con el motivo de desarrollar empresas que se relacionan con ellas buscando un crecimiento horizontal o uno vertical por lo general son sus proveedores o distribuidores.